亏损60亿,高瓴资本究竟看上了格力什么?

 公司简介     |      2022-08-03 15:17

格力似乎正在走出“谷底”,今年的热也给格力电器加了一把火。

鉴于最近全国持续的高温天气,市场对于空调的需求预期有所上升。

格力相关人士表示,今年的高温天气比较特殊,空调销量要好于往年。

实际上,受制于地产周期的影响,白色家电企业这两年一直不被资本看好。今年上半年,美的的裁员无疑也给行业带来了相当大的压力。

如何突围,成了困扰格力电器、美的以及海尔这些家电巨头的头号难题。不过相较于海尔和美的多元化的成功,格力电器则一直“困”在空调领域。以至于多年以来外界都将格力电器和空调划上了等号。

为了打破这种固有的印象,董明珠这几年做过不少努力,包括做手机、做芯片以及切入新能源汽车领域。不过从效果来看,这些跨界行为都没能取得突破性的成果。

那么,格力未来的路在何方?

答案依然是多元化。

早在今年上半年,董明珠曾提到了分拆更多优质的企业上市。我认为这一点可能是格力未来两三年的大方向,也是其第一大股东高瓴资本希望看到的结果。

实际上,高瓴资本斥巨资入主格力以来,后者的表现并算不好。

外界曾给高瓴资本算过一笔账,如果按照目前高瓴资本的持股市值计算(加上分红等),高瓴资本在格力电器的亏损超过了60亿元。

且从未来的预期而言,空调行业几乎是紧紧捆绑着地产行业,因此预期也会大打折扣,那么高瓴资本究竟看上了格力电器什么?格力为什么值得高领进行长期投资?

从高瓴资本投资格力电器的时间窗口来看,当时的地产仍处于上行周期,并且全国的销售面积以及楼面价都已经创下了新高。只是当时没有人想到转折会来得如此之快,所以从这个角度而言,高领实际上是押错了风口。

但作为亚洲最大的私募基金,高瓴资本的大手笔投资显然也是经过深思熟虑的,且入局格力电器之后,张磊也适时给格力的管理层送上了激励“大礼包”。由此可见,张磊必然也看中了格力电器其他东西。

一直以来,格力一直以来以稳健的分红以及良好的增长笑傲A股,只是格力单一产品太好导致其他方面被掩盖。但是作为一家优秀的制造业企业,其产业链的完整也是大部分企业所不具备的。

且随着这几年上市潮的来临,不少大型企业都在开始拆分企业进行上市,而格力电器一直没有动作,且分红常年位列A股前列,那么从企业发展的角度,自然要借助资本市场推动企业更好更快的发展,格力的做法显然没有将资本很好的利用起来。

因此,高瓴资本的诉求可能是未来拆分一些优质的资产进行上市,对于格力而言,优秀的资产上市也能帮助格力电器在多元化的路上走的更久,且这也是当下格力突围的最有效的方式之一。

另外值得注意的是,就是董明珠在新能源方面的布局,相比于姚振华、许家印实际上格力目前投资的珠海银隆风险系数是最小的,且由于摊子铺的并不是很大,因此受到的冲击也非常小,虽然前期也闹过一些不愉快,但是目前格力对于珠海银隆可谓是完全掌控。

由于这几年新能源技术路线一直在变化,而格力所在的领域竞争也相对较小,如果未来几年技术风口吹到了珠海银隆,那么这笔投资就可能给格力带来意想不到的效果。因此,我认为未来格力必然会因为拆分在资本市场走得更远。